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Qiagen Outperformer
12.11.2001
Bankhaus Lampe
Die Analysten von Bankhaus Lampe stufen die Aktien von Qiagen (WKN 901626) als Outperformer ein.
Biotechnologie sei ein starker Wachstumsmarkt mit hohen Chancen und Risiken. Basis hierfür seien insbesondere die erzielten Fortschritte, die sich in höheren Zulassungszahlen und einer steigenden Anzahl von Produkten in der klinischen Pipeline widerspiegeln würden. Nach einer Phase hoher Anfangsinvestitionen würden es inzwischen immer mehr Unternehmen schaffen, Produkte zur Marktreife zu bringen und teilweise auch bereits profitabel zu arbeiten. Auch die absolute Zahl der Biotech-Unternehmen und damit die Auswahl für potentielle Investoren habe stark zugenommen. Erhöhte Beachtung durch den Kapitalmarkt und hohe Wachstumspotentiale hätten jedoch zu hohen Bewertungen der entsprechenden Unternehmen geführt. Da ein großer Teil der Unternehmen noch nicht profitabel arbeite, würden die Bewertungen dabei in besonderem Maße auf zukünftige Erträge und Wachstumsraten abstellen, also letztlich auf positive Zukunftsaussichten.
Bei einer Eintrübung der Zukunftsaussichten oder Enttäuschungen im Bereich des Biotechnologiemarktes wie z.B. durch Konkurse, Gewinnwarnungen aber auch negative politische Entscheidungen (z.B. zu den Themenbereichen Gentechnik, Patentrecht oder Gesundheitswesen), könne das Rückschlagspotential erheblich sein. Die Analysten würden erwarten, dass sich Qiagen in diesem Fall dem negativen Markttrend nicht entziehen könne.
Auf der anderen Seite sei Qiagen als Zulieferer einer Schlüsseltechnologie in seinem Kernmarkt sehr gut positioniert und unternehme nun aus dieser Position heraus Investitionen in weitere zukunftsreiche Märkte. Die auf den ersten Blick ambitionierte Bewertung mit einem 2002er KGV von 40,2 relativiere sich, wenn man das langfristige durchschnittliche Ergebniswachstum von Qiagen berücksichtige. Die Analysten würden hier eine Wachstumsrate von 40% prognostizieren. Insgesamt sei Qiagen im Bereich der Biotechnologie aufgrund der Marktstellung und nicht zuletzt der gegebenen Profitabilität ein Kerninvestment in diesem Sektor und im Neuen Markt insgesamt. Vor diesem Hintergrund erwarte man eine überdurchschnittliche Wertentwicklung im Vergleich zu den relevanten Indizes.
Daher bewerten die Analysten von Bankhaus Lampe die Qiagen-Aktie mit dem Rating Outperformer.
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